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  臨近春節,股市是否會發大紅包,牽動億萬股民的心。

  1月17日,A股三大股指收盤漲跌互現,滬指小幅收漲,深證成指與創業板指周線強勢七連陽,兩市合計成交6074億元。行業板塊漲少跌多,科創板股票表現強勢。北向資金延續凈流入狀態,全天凈流入55.68億元。

  A股在春季躁動下,又迎來“春節紅包行情”。今年的春季躁動有所提前,機構看好A股將繼續發放“春季紅包”。

  那么,投資者現在“上車”還來得及嗎?

  1、春季行情提前

  2019年年初,A股曾為投資者送來一波熱度頗高的春季行情,彼時的上漲記憶,仍縈繞在不少投資者的腦海中。因此,2020年的開年行情,特別是春季躁動會否重演,尤為引人關注。

  春季躁動

  一般而言,股票市場在1月至3月較大概率會迎來階段性上漲行情,本質上是日歷效應的一種。

  基于歷史表現,A股出現春季躁動行情的可能性較大,股票市場整體漲幅較為可觀。

  具體來看,從2000年至2019年20年間,全A指數有13年取得上漲,上漲概率高達65%;上證綜指與深證成指上漲的概率分別為60%和65%。其他主要指數自成立以來,一季度上漲的概率也普遍較高,其中,中證500指數一季度上漲概率為73.3%,上證50指數上漲概率為56.3%,滬深300及創業板指均為55.6%,僅創業板50指數一季度上漲概率不足50%。

  獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示:“過去幾年,A股市場存在一定概率的春季躁動行情,這個時間段往往是一年之初基金布局、政策穩增長釋放的時間點。”

  國金證券認為,2020年A股“春季行情”依舊可期,但啟動的時間點或在2020年春節前后,上半年相對看好春節之后的“2月份、3月份、4月份”A股市場行情。

  今年的春季行情有所提前。市場在2019年11月底企穩回升。

  國信證券也表示,春季躁動往往“很美”,一般一月份是“前奏”,二月份“最肥”,但在經濟出現企穩回升跡象的利好催化下,本輪春季躁動行情已提前展開。從近期的市場行情來看,TMT板塊持續占優,在以往春季躁動行情中表現優異的周期性行業也出現了“估值回歸”行情,市場風格似乎正逐漸由“消費+科技”為代表的核心資產向“周期+科技”切換。

  2、多重利好支撐

  從春季行情的催化劑來看,主要是充裕的流動性、經濟上行的邏輯尚未證偽、中央經濟工作會議和兩會的政策期待等因素聯合推動。

  “盈利修復、政策溫和、風險溢價下行這三大動力將推動春季躁動行情。”國泰君安證券發布研報指出。

  春季行情為何提前上演?

  “本輪行情演繹的背后存在基本面及政策面的利好支撐,并且站在當前時點看,上述邏輯正在不斷加強,事情正在悄悄變好:一是基本面上看,本輪行情離不開經濟數據的企穩,而最新公布的數據來看,經濟企穩復蘇的預期仍在延續。二是政策面上看,新年伊始央行釋放政策紅包,全面降準0.5%,而最新數據顯示全面通脹風險降低,無礙貨幣政策進一步寬松。”國信證券策略分析師燕翔表示。

  郭施亮告訴《國際金融報》記者:“春季行情仍需要看貨幣政策寬松空間與力度,今年市場行情從去年12月啟動,目前定義為估值修復的中級反彈行情。春節前市場表現趨于穩定平靜,節后選擇變盤突破概率更高。”

  1月份是A股上市公司年報預告披露密集期,商譽減值等財務爆雷的風險隱憂仍存。近期,部分上市公司披露較大規模的資產減值,結合新《證券法》將對違法行為處罰力度顯著加大,市場擔心很多公司可能在2019年年報中再次出現以“洗報表”為目的的大規模爆雷。

  投資者關心的是,此番春季行情是否會受到影響?

  在天風證券策略分析師徐彪看來,“年報商譽爆雷最多是在1月影響整個中小創公司的β(市場波動收益)行情,但是對大部分機構持有的核心公司而言,并不會產生太大影響,類似2019年1月。同時,即便有核心公司出現爆雷,也大概率是靴子落地,在5G科技產業周期逐步兌現的過程中,未來業績趨勢性改善的可能性更高。”

  3、紅包行情或繼續演繹

  臨近春節,券商看好A股春節紅包行情,現在“上車”還來得及嗎?

  “本周市場迎來眾多利好消息,春節紅包行情繼續延續。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

  在星石投資副總經理、首席研究官方磊看來,春季躁動行情或將繼續演繹。首先,從資金來看,未來大量的潛在資金有望持續流入A股,主要來自四個方面:國內金融機構的權益類資產配置需求、外資、居民儲蓄以及房地產溢出的資金。其次,市場上仍然有很多好的股票。雖然2019年市場整體的漲幅比較大,但拆分來看就會發現,還有很多基本面不錯或者在持續轉好的細分行業龍頭,仍然處在底部區域,只要深入研究,還是能發現很多“好的股票”。

  “節前市場處于3100點附近,估值修復仍在延續,但市場仍以結構性行情為主,科技、消費、大藍籌等仍是市場主基調,業績增長預期仍然是資金看重的因素。”郭施亮表示。

  開門大吉,今年的A股被看好。華泰證券預計,全年A股凈利潤增速10.9%、滬深300估值提升空間10%以上。

  不過,也有觀點認為,投資者仍需審時度勢。

  瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑近日在“第二十屆瑞銀大中華研討會”上表示,2020年是中國資本市場開放的大年,但由于宏觀政策仍存在不確定性,因此瑞銀對今年的A股表現持審慎樂觀態度。

  新時代證券分析師樊繼拓表示,“躁動”是每年第一季度的關鍵詞,每年都有,但不是每個人都能抓住,關鍵是要理解躁動中非躁動的因素,才能抓住躁動。“這一次可能不是小級別的躁動,因為長期來看,2020年盈利和資金趨勢都可以改善些,短期來看,經濟預期可能會有一定的修復。這種基本面組合大概率躁動的級別不會太小,指數中樞可能會出現一次抬升”。

  投資主題層面,劉鳴鏑提出四個方向:一是整個上市公司領域和總體經濟中,行業龍頭的收入和利潤率趨勢更好;二是會有更多與國企改革相關的投資機遇,如圍繞地方國企部分股權轉讓和股權激勵;三是公司層面的自主創新;四是銀行貸款市場中利率傳導效率有望提高,長期國債的發行也會有助于降低借貸成本。

  投資策略方面,粵開證券認為:“本輪跨年行情主線就是科技與成長,科技主題方面,短期可以關注特斯拉產業鏈和面板價格漲價。未來幾周,將步入上市公司年報業績預告的高發期,業績相對穩定或者有可能超預期的板塊和個股,容易受到資金的青睞,可適當左側布局周期復蘇相關板塊。”